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21 de Septiembre de 2018 Repsol es la petrolera que más se beneficiará con normativa 2020 de contenido de azufre de la OMI Según Deutsche Bank la compañía dispone del mejor stock del destilado menos contaminante

Deutsche Bank mejoró su recomendación de Repsol a ‘comprar’ desde ‘mantener’ y elevó su precio objetivo desde los 18 euros (US$21,20) a los 19,5 euros (US$22,97), porque sus analistas consideran que es la petrolera que saldrá más beneficiada con la nueva norma de reducción de azufre. En 2020, los buques tendrán que reducir del 3,5% al 0,5% la emisión de azufre por imposición de la Organización Marítima Internacional (OMI).

Dicha normativa beneficiaría a Repsol porque tiene el destilado menos contaminante. “Repsol cuenta con el mejor stock en este caso”, apuntan en el banco alemán. De hecho, esperan un aumento del 17% en el EBIT del grupo en 2020, a raíz de la normativa, según BolsaManía.

Para Deutsche Bank la nueva normativa de IMO 2020 crea una incertidumbre considerable en torno a las perspectivas para 2020 y es probable que proporcione las mismas oportunidades a todos los refinadores. Sin embargo, es probable que esto sea de corta duración y el mundo posterior a la OMI podría ser cada vez más desafiante, especialmente por menos activos competitivos.

Otras petroleras

El precio objetivo de la petrolera austriaca OMW, en tanto, pasó desde los 47 euros (US$55,35)a los 53 euros (US$62,42). Además, la recomendación cambió desde ‘vender’ a ‘comprar’. Según los analistas de Deutsche Bank, tanto Repsol como OMW tienen plataformas de su negocio dowstream con un valor resiliente a largo plazo. En cambio, Galp sería la más desfavorecida.

Dentro del ‘Big oil’, la cadena dowstream global de BP es la más resistente, pero Total tiene el mayor apalancamiento de cara a la nueva normativa de reducción de azufre de 2020. Finalmente, ENI la consideran la que más ineficiencias muestra, lo que puede minar la rentabilidad de la compañía, según el medio digital.

Al inicio del próximo año, el suministro de productos refinados y no refinados debería adelantarse al crecimiento de la demanda y los márgenes de refinación probablemente estarán bajo una presión creciente.

Repsol está cerca de los máximos históricos que marcó en julio y ha recibido una serie de recomendaciones positivas por parte de Berenberg, JP Morgan y Barclays. Los expertos le dan un valor teórico de 20 euros (US$23,55), lo que implica un potencial del 20%. JP Morgan y Barclays publicaron informes favorables sobre el sector petrolero en general y sobre Repsol en particular, a la que elevaron hasta 'sobreponderar'.

"Damos prioridad a las empresas (del sector) que ofrecen opciones y calidad en su portafolio 'upstream' y una posición en 'dowstream' diferenciada, así como menor intensidad en emisiones energéticas. Nuestro top dentro de las 'sobreponderadas' está integrado por Shell, BP y Repsol. Nuestro top en 'infraponderadas' son Total y Eni", señalan desde JP Morgan, quienes también tienen un precio objetivo para la petrolera de 20 euros.

Por MundoMarítimo

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