Las condiciones actuales del mercado en la industria naviera global se asemejan a la transición a mitad de ciclo observada en ciclos navieros anteriores: una fase en la que el mercado parece estable en apariencia, pero las presiones subyacentes se acumulan silenciosamente. Según expone un nuevo informe técnico de Veson Nautical, titulado "La anatomía de los ciclos navieros: qué nos dice la historia sobre el mercado del futuro", donde se argumenta que, a medida que aumentan las entregas a la flota, se ralentiza el comercio mundial y se endurecen las restricciones regulatorias y aumenta el riesgo de caer en un exceso de capacidad.
"Si analizamos la historia de los ciclos navieros anteriores, probablemente nos encontremos en la fase intermedia de la transición del punto álgido al punto bajo", afirma Matt Freeman, coautor del informe técnico y vicepresidente de Valoración y Análisis de Veson Nautical. "Gestionar con éxito este frágil equilibrio requerirá no solo disciplina operativa, sino también una profunda comprensión de los patrones estructurales que han dado forma a los ciclos anteriores", añade.
Lo que revelan los ciclos marítimos pasados
El informe explora cómo los patrones cíclicos se han repetido a lo largo de décadas de historia marítima, moldeados por diferentes fuerzas macroeconómicas, pero siguiendo un patrón común: exceso de confianza, sobrecapacidad y corrección.
Se cita el "Superciclo del Champagne" de 2003-2008, impulsado por el auge industrial de China. En su punto álgido, las tarifas de Capesize se dispararon de 20.000 a casi 200.000 dólares diarios en tan solo cinco años. Este aumento desencadenó un frenesí global de pedidos de construcción, con un libro de órdenes aumentando hasta representar el 60% de la flota activa.
"Cuando el mundo se vio envuelto en la crisis financiera de 2008, las ganancias se desplomaron casi de la noche a la mañana, pero las entregas continuaron durante años, agravando la recesión", afirma Freeman. "Si observamos ejemplos como este, empezamos a ver patrones que pueden ayudar a las empresas a prepararse para cuando el mercado inevitablemente cambie".
El informe también examina la disrupción causada por la COVID-19 en 2020, señalando que, si bien las tarifas de flete se dispararon, la mayoría de los armadores se resistieron a realizar órdenes excesivas. El resultado fue una inestabilidad temporal —no un ciclo estructural completo— gracias a una respuesta más mesurada y disciplinada.
Interpretación de las señales actuales
El informe analiza los ciclos recurrentes en la industria naviera, destacando indicadores que suelen anticipar puntos de inflexión. Uno de los más evidentes es la paridad del valor de los buques nuevos con los buques usados, reflejando una urgencia del mercado que supera los fundamentos. Esta señal ha precedido históricamente a crisis como la de 2008, la caída del petróleo en 2014 y el auge post-COVID.
“Hoy en día, el regreso de la paridad de los buques nuevos en varios segmentos del mercado es una señal de alerta”, afirma Felix Tordoff, coautor y analista júnior de valoración de Veson. Esta condición indica un mercado dominado por la urgencia, donde se priorizan oportunidades a corto plazo sobre el juicio estratégico.
El informe advierte además sobre un aumento en las entregas de buques —especialmente graneleros— con un peak previsto para 2027-2028, en contraste con una desaceleración del comercio mundial (la OMC prevé un crecimiento de solo 2,2% en 2025). Aunque nuevas regulaciones ambientales podrían limitar la capacidad efectiva, los autores consideran que no bastarán para equilibrar el exceso de oferta.
“En conjunto, estas señales sugieren que la industria se encuentra en un punto de inflexión, donde el próximo cambio podría llegar sin previo aviso”, afirma Tordoff. “Como en ciclos anteriores, el equilibrio podría mantenerse durante un tiempo antes de inclinarse repentinamente”, proyecta.
Los ciclos no se pueden evitar, pero sí se pueden gestionar.
El informe técnico concluye que los ciclos de envío no son anomalías que deban temerse, sino patrones recurrentes que pueden comprenderse y gestionarse estratégicamente. Si bien predecir su momento exacto sigue siendo difícil, reconocer su estructura y señales ofrece a los operadores una importante ventaja en la toma de decisiones.
“En el complejo entorno actual, donde la confianza aumenta, la oferta crece y la demanda disminuye, es necesario saber interpretar las señales”, concluye Freeman. “La capacidad de dar un paso atrás, evaluar el ciclo completo y tomar decisiones informadas no solo es inteligente. Es esencial”.
Por MundoMaritimo
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